Thep Excel
MDURATIONคำนวณ Modified Duration ของพันธบัตร
MDURATION ช่วยคำนวณความไว (modified duration) ของพันธบัตรต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย ใช้วัดความเสี่ยงด้านดอกเบี้ย
Syntax & Arguments
| อาร์กิวเมนต์ | ชนิด | คำอธิบาย |
|---|---|---|
| settlement | Date | วันที่ซื้อพันธบัตร (วันที่ชำระราคา) ระหว่างผู้ขายและผู้ซื้อ |
| maturity | Date | วันที่พันธบัตรครบกำหนด (ผู้ออกพันธบัตรจะคืนเงินให้ผู้ถือ) |
| coupon | Number | อัตราดอกเบี้ย (Coupon Rate) ต่อปี เป็นทศนิยม เช่น 0.05 สำหรับ 5% |
| yld | Number | อัตราผลตอบแทนที่ต้องการ (Yield) ต่อปี เป็นทศนิยม เช่น 0.06 สำหรับ 6% |
| frequency | Number | จำนวนครั้งที่จ่ายดอกเบี้ยต่อปี: 1=รายปี, 2=ครึ่งปี, 4=รายไตรมาส |
| [basis]ไม่บังคับ | Number | วิธีการนับวัน: 0=30/360 US (ค่าเริ่มต้น), 1=Actual/actual, 2=Actual/360, 3=Actual/365, 4=30/360 European |
[ ] = อาร์กิวเมนต์ที่ไม่บังคับ
Additional Notes
ถ้าคุณเคยกังวลว่าการเปลี่ยนแปลงของดอกเบี้ยจะมีผลต่อราคาพันธบัตรมากแค่ไหน นั่นคือที่ MDURATION มีประโยชน์ครับ
MDURATION ย่อมาจาก Modified Macaulay Duration ซึ่งวัดความถ่วงน้ำหนักของเวลา (weighted average time) และความไวของราคาพันธบัตรต่อดอกเบี้ย ตัวเลขที่ออกมาจะบอกว่าราคาพันธบัตรจะเปลี่ยนแปลงกี่เปอร์เซ็นต์ เมื่อดอกเบี้ยเปลี่ยนไป 1 เปอร์เซ็นต์
สิ่งที่ต้องรู้คือ MDURATION ให้ค่าที่ใหญ่กว่า DURATION เสมอ แล้วยิ่ง MDURATION สูง ยิ่งราคาพันธบัตรผันผวนมาก (มีความเสี่ยงมาก) 😎
Examples
ตัวอย่างพื้นฐาน: คำนวณ Modified DurationMDURATION("2023-12-15", "2028-09-15", 0.05, 0.06, 2)
พันธบัตรที่ซื้อเมื่อ 15 ธันวาคม 2023 ครบกำหนด 15 กันยายน 2028 อัตราคูปอง 5% อัตราผลตอบแทน 6% จ่ายทุกครึ่งปี ได้ Modified Duration = 4.10 ปี หมายความว่า ถ้าอัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้น 1% ราคาพันธบัตรจะลดลงประมาณ 4.10%
การเปรียบเทียบความเสี่ยง: พันธบัตรอายุสั้นกับอายุยาวMDURATION("2023-12-15", "2025-12-15", 0.04, 0.05, 2) vs =MDURATION("2023-12-15", "2033-12-15", 0.04, 0.05, 2)
พันธบัตรอายุ 2 ปีมี Modified Duration 1.95 แต่พันธบัตรอายุ 10 ปีมี Modified Duration 8.76 อายุยาวกว่า = ความเสี่ยงด้านดอกเบี้ยมากขึ้น = ราคาผันผวนมากขึ้น
ผลของการเปลี่ยนแปลง Coupon RateMDURATION("2023-12-15", "2028-09-15", 0.03, 0.06, 2) vs =MDURATION("2023-12-15", "2028-09-15", 0.08, 0.06, 2)
พันธบัตรที่มีคูปองต่ำ (3%) มี Modified Duration สูงกว่า (5.21) มากกว่าพันธบัตรที่มีคูปองสูง (8%) ที่มี Modified Duration 4.05 เพราะพันธบัตรคูปองต่ำจ่ายเงินน้อย จึงต้องรออยู่นาน
FAQs
MDURATION ต่างจาก DURATION ยังไง?+
DURATION คำนวณ Macaulay Duration (เวลากลับทุน) ส่วน MDURATION คำนวณ Modified Duration (ความไวต่อดอกเบี้ย) MDURATION = DURATION ÷ (1 + Yield/Frequency) ค่า MDURATION จะน้อยกว่า DURATION เสมอ
ดัชนี Basis มีกี่แบบ?+
มี 5 แบบ: 0=30/360 US (ค่าเริ่มต้น), 1=Actual/Actual, 2=Actual/360, 3=Actual/365, 4=30/360 European เลือกตามมาตรฐานของตลาด
ถ้า Coupon และ Yield เท่ากัน MDURATION จะเป็นเท่าไหร่?+
จะคำนวณตามเวลาคงเหลือและความถี่ของการจ่ายดอกเบี้ย โดยทั่วไปจะต่ำกว่าช่วงเวลาคงเหลือ (เพราะได้รับดอกเบี้ยกลับมาก่อน maturity date)
Frequency = 1 หมายความว่าอะไร?+
Frequency = 1 หมายว่าพันธบัตรจ่ายดอกเบี้ยปีละครั้ง (Annual) ส่วน 2 = ครึ่งปี, 4 = รายไตรมาส
MDURATION สูงหรือต่ำดี?+
ไม่มีคำตอบตายตัว ขึ้นอยู่กับวัตถุประสงค์ของการลงทุน ถ้าต้องการความเสถียร เลือก MDURATION ต่ำ ถ้าต้องการกำไรจากการเปลี่ยนดอกเบี้ย เลือก MDURATIONสูง
Resources & Related
ฟังก์ชันที่ผู้เขียนโยงไว้กับ MDURATION จัดกลุ่มตามหมวด · ชี้ที่ชื่อใดชื่อหนึ่ง แล้วฟังก์ชันที่ใช้คู่กันจะมีจุดทอง
DURATION คำนวณ Macaulay Duration ของหลักทรัพย์ที่มีดอกเบี้ย ซึ่งเป็นการวัดอายุเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของกระแสเงินสด ใช้วัดความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย
ODDFYIELD คำนวณผลตอบแทนประจำปี (yield) ของตราสารที่มีช่วงคูปองแรกแปลก แตกต่างจาก ODDLPRICE ที่คำนวณราคา ODDFYIELD คำนวณอัตราผลตอบแทนแทน ใช้สำหรับวิเคราะห์บอนด์ที่มีช่วงคูปองแรกไม่ปกติ
PRICEMAT คำนวณราคาต่อเงินหน้าตั๋ว $100 ของตราสารหนี้ที่จ่ายดอกเบี้ยทั้งหมดเมื่อครบกำหนด (เช่น บัตรเงินสด Treasury Bills) โดยคำนึงถึงวันที่ชำระ วันครบกำหนด วันออกตราสาร อัตราดอกเบี้ยอ้างอิง และผลตอบแทนที่ต้องการ
YIELD คำนวณผลตอบแทน (Yield) ของหลักทรัพย์ที่จ่ายดอกเบี้ยเป็นงวด เหมาะสำหรับวิเคราะห์พันธบัตรและการลงทุนผลตอบแทนคงที่
ยังไม่มีบทความที่เกี่ยวข้องกับฟังก์ชันนี้
Comments
อีเมลของคุณจะไม่ถูกเผยแพร่